[ 增仓打压郑糖 原糖继续减仓 韩国幼砂糖批发价格不受影响 ] 　　2017-09-27 14:38:33　　作者：福润品源　　来源：本站原创

国外情况：韩国幼砂糖批发价格不受影响，巴西中南部甘蔗种植带降雨以及近期美元指数持续走强利空ICE原糖指数，而UNICA（巴西甘蔗行业协会）周二发布的9月上半月巴西中南部地区甘蔗压榨报告无疑又对ICE原糖指数如雪上加霜。UNICA报告称，9月上半月巴西中南部地区甘蔗压榨量达4544万吨，较上年同期增加19.95%，环比8月下半月增加16.78%；报告期糖产量310万吨，与上年同期相比增加了29.2%，环比8月下半月增加了22.24%；乙醇产量也大幅增加30.0%至21亿公升，用于制糖和乙醇的甘蔗比例分别为48%和52%。

　　受上述利空因素的综合影响，原糖指数自收敛震荡中轴线14.21上方向下跌落并跌穿13.97-14.02重要支撑，且被牢牢压制于该重要区域之下，距近几个月来阶段性底部12.96、13.37的连线支撑也近在咫尺。如我们前期所分析，原糖指数自去年9月底摸高23.65后开始下跌，已走出很标准的三浪，目前期价位于极为复杂的四浪调整走势，且近期的震荡收敛调整轴心也极为精准的收敛于14.21一线。前期我们预期，在北半球全面进入新榨季后，原糖指数将可能打破目前的收敛形态并进行方向的选择，能否延展走出第五浪须关注前期次低13.37及地点12.96的连线支撑（大致位于13.50）及其自身的支撑。

　　上周美联储议息会议后，耶伦称本年度还将加息一次，并从10月开启缩表。而缩表则意味着全球流动性的收缩，美元终止跌势翘头走强，巴西雷亚尔兑美元近期也暂停了升值步伐开始出现连续两天较大幅度的贬值，这些都对原糖指数起到了压制的作用。

　　国内情况：国内市场现货价格有所走坚，南宁中间商报价上调20元/吨至6600元/吨，挺价意愿较强，但这样的挺价意义何在？周二广西继续发布地方抛储信息，决定投放13.3847万吨地方储备糖，竞拍底价仍为6400元/吨。上周广西地方抛储流拍量大，目前已近中秋、国庆长假，28日国家也将继续抛储，这次广西地方抛储安排在节前最后一个工作日，预计本次抛储的流拍可能性也较大。

　　从期货盘面看，近期郑糖1801一直处于空头控盘之下，近两个交易日这一特征仍较明显，只是增仓量低于预期，空头夺下6186一线的控制权之后，再度增仓杀跌并向下击穿6135-6140一带的短期支撑并越来越逼近6080一线的重要支撑；而如能持续增仓并且下破上述重要支撑位置，则向下再度跌穿6000整数关口甚至前底的可能性较大。郑糖1801合约较1805、1809表现坚挺，近期1805、1809已下破前底并不断刷新合约低点。

　　操作建议：原糖指数在10-3换月时的升水已被彻底打掉，近期虽然不断传出巴西中南部甘蔗种植带因长期干旱可能会损及产量及影响下榨季甘蔗种植和生长，但UNICA的数据显示巴西中南部地区这几年新增产能起到了一定的作用，至少截止目前为止，巴西本榨季糖产量还是高于近年均值之上。国内节前仍有抛储，9月交割后仓单的流出及上周抛储给市场形成压力，中秋、国庆长假将至，全国天气转凉，国内也将进入传统的消费淡季。操作上仍可关注盘中持仓变化，大举增仓仍可跟随增仓运行方向短线交易，前期空单仍继续参考6150、6190上破减持或离场，盘中如向下触及重要支撑而出现破底不下的减仓，可主动减持空单待反弹后择机补回即可。