[ 白糖在新旧榨季交替之际价格出现大幅上涨的原因分析 ] 　　2019-09-06 15:20:55　　作者：福润品源　　来源：本站原创

       从本周二国内白糖期货价格开始逆势上涨，强势突破上方众多压力位，最终将近3个点的战绩再次引爆整个期货市场。白糖期货市场如火如荼，现货市场也不甘示弱，国内各大主产区报价纷纷大幅上调，现货报价创下本榨季新高，个别集团甚至出现日内5次上调报价的罕见举动，究竟是什么原因让白糖在新旧榨季交替之际出现如此大幅的上涨局面。

       是股期资金的跷跷板效应吗？

       股市和期市一直存在一种隐性的跷跷板效应，毕竟池子就那么点大，市场上的钱就是那么多，尤其是短投类的资金，但是从当前股市资金持续大幅流入且股市表现亮眼的情况上来看，并不是资金转战期市推动的短期投机上涨，究其内因还是要回到白糖自身的基本面上。

       是白糖产销数据公布的利好吗？

       最近是白糖8月产销数据公布的密集期，白糖的上涨是产销数据利好所带来的吗？也不是，从最新公布的广西、广东、云南和海南四个主产区的8月产销数据来看，产销率表现不错，相比往年有了一定程度的提升，但是销糖量却表现很一般般，同比是呈现下降的走势。总体而言，8月的产销数据应该是在预期范围之内且没有背离太多，不至于推动白糖如此大规模的上涨。

       是国內白糖库存低位的支持吗？

       再来看看白糖的工业库存，由于今年“双节”采购期同时叠加在8月份，助推了整个现货市场的采购热情，各大集团白糖货源在8月底几近销货一空，所以当前白糖工业库存也处在较低的水平。前天一则“云南铁路抢运84万吨白糖等中秋物资供应市场”的新闻更是加剧了白糖市场供应紧张的情绪，伴随着各地区产销数据一并公布的最新工业库存数据较上一年也出现了较大幅度的下降，尤其是最大的白糖主产区广西，工业库存同比下降高达23.9%，由此种种，8月库存的紧俏的确从供给端上给予了白糖些许短线上攻的动力。

       是各地产区政策的助推作用吗？

       在白糖行业中影响糖价较大的政策莫过于直补、进出口和收抛储政策。首先，直补和进出口政策近期并没有过多的新消息，出台直补政策国内白糖生产成本将大幅下降，对整个糖业还是会起到举足轻重的影响的，所以不到关键时期，直补政策是不会轻举妄动的，而进出口政策也在预期的范围内，并无明显偏离。其次，只要白糖价格一涨，关于抛储的猜想就会甚嚣尘上，但当前的糖价并不足以让糖企盈利，所以关于抛储引发的价格变动也不在当前阶段进行着重考虑的。最后，当下唯一发生改变的就只有收储政策了，昨天云南省关于白糖收储政策征求意见稿出台，这一举动极大增强了外界对于政府维稳糖价的信心，对短期白糖的拉动也起到了至关重要的作用。

       白糖市场未来的走势会怎样？

       9—11月是新旧榨季交替的阶段，这一时期由于新糖还没上市，旧糖销售已近尾声，所以白糖价格极容易受到市场情绪和资金面的影响从而出现剧烈波动，而此时的多空因素也非常容易被市场放大，从而体现在白糖价格上。白糖在上涨之前已经在5400元横盘蓄势了一段时间，就等着新的变量因素出来选择方向，库存数据的紧张和收储预期的加强则顺势助推了这两天白糖价格的上涨。随着白糖价格连续两天的拉涨，当前各界最关心的问题莫过于白糖未来的走势了，是继续上涨？还是应声下跌？还是横盘整理？

        对于期价而言，当前处在国内供需偏紧走出的独立行情之中，外盘对郑糖盘面的影响不大，更多需要关注国内供需的变动，后期需要特别留意供应端的变动，其一是进口情况，其二是储备出库情况，其三便是新糖上市的预期情况。短期来看，在利好的刺激下白糖或许还能继续保持强势，但是尾盘减仓回落以及当前期货净空头持仓占据着明显的优势，可能会限制白糖未来的涨幅，中期来看，虽然白糖处在熊牛转换周期的阶段，但是当前宏观及政策的不确定性依旧较大，还是会给郑糖带来些许干扰，尤其是期货市场当前近多远空格局的持续，也不排除糖价后期或有大幅回落可能性，白糖的熊市周期是否走完还有待确认。

（本文来源：金投网）